3 Задачи по инвестициям – Решение

Содержание

№1
Для расчета ставки дисконтирования инвестированного капитала необходимо:

1. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC). Для этого:

• определить стоимость собственного капитала (re) с учетом коэффициента β.
  re = 7% + 1,1*(16% - 7%) = 16,6%
• определить стоимость заемного капитала (rd): 12%
• рассчитать долю собственного и заемного капитала:
  Собственный капитал: 80%

Заемный капитал: 20%

• подставить значения в формулу WACC:
  WACC = reE/V + rd(1-T)*(D/V) =

1. Определить премию за риск инвестированного капитала (IRP):
   IRP = WACC − Rf =
2. Рассчитать коэффициент β для инвестированного капитала: βa =
3. Определить ставку дисконтирования для инвестированного капитала (rinv):
   rinv = Rf + βa * IRP =

Итого, ставка дисконтирования инвестированного капитала составит ….

№2
Для расчета мультипликаторов нам нужна следующая информация:

1. Рыночная цена одной акции = 19 рублей
2. Число акций в обращении = 150 000
3. Выручка = 150 000 рублей
4. Затраты (без амортизации и процентов) = 132 000 - 45 000 - 10 000 = 77 000 рублей
5. Амортизация = 45 000 рублей
6. Проценты к уплате = 10 000 рублей
7. Ставка налога на прибыль = 24%

Рассчитаем показатели:

1. Чистая прибыль =
2. Прибыль до налогов и процентов =
3. Прибыль до налогов =
4. Чистый денежный поток =
5. Денежный поток до налогов и процентов =
6. Денежный поток до налогов =

Теперь рассчитаем мультипликаторы:

1. Цена/Чистая прибыль =
2. Цена/Прибыль до % и налогов =
3. Цена/Прибыль до налогов =
4. Цена/Чистый денежный поток =
5. Цена/Денежный поток до % и налогов =
6. Цена/Денежный поток до налогов =

№3

Для оценки стоимости здания нам нужна следующая информация:

1. Площадь здания - 10 000 кв.м
2. Годовая арендная плата - 600 дол./кв.м.
3. Годовые налоги на землю - 1000 дол./кв.м.
4. Годовые расходы на содержание - 2 млн. дол.
5. Доходность аналогичного бизнеса - 10%

Рассчитаем годовой доход и расходы:

Теперь рассчитаем капитализацию дохода:

Чтобы определить минимальную стоимость здания, при которой бизнес станет рентабельным, можно рассчитать необходимую выручку и годовую прибыль:

Вы можете убедиться в качестве данной работы. Часть контрольной представлена ниже: